加息对投资理财的影响

2016年1月14日 年月日
《选择》月刊
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加息对投资理财的影响

随着一些宏观经济指标有所改善,美国联邦储备局上月加息0.25厘。基于联系汇率制度,港元与美元挂钩,香港金融管理局随即调高用以计算贴现率的基准利率。加息周期开始,消费者须明白息口上升对投资理财的影响,预早部署。

存款利息增加
加息最直接的影响是增加银行存贷息率,投资组合中储蓄比例较高的投资者,例如退休人士或长者可以即时受惠。以$100万存款计,利率每升0.25厘,每年利息收入会增加$2,500,如此类推,若利率累升1.5厘,年息收入会增加$15,000。其他货币的存款息率亦可能上升,以增加存款吸引力,但若其币值下跌,汇率损失或会抵销利息收入。

借贷成本上升
加息是双刃剑,既可增加储蓄回报,亦会推高借贷成本,有贷款需要的人不可不察。

例1:楼宇按揭
香港许多家庭的最大笔债项,莫过于物业按揭。按揭贷款金额大、年期长,对息口变化极为敏感。无论你已经买楼抑或有意置业,面对息口上升,要做足压力测试,了解不同的利息水平如何影响你的供楼能力。
买一个$400万的单位,借6成即$240万,分25年摊还,按揭利率2.15厘,月供$10,348,占香港家庭入息中位数四成四。若加息1.5厘至3.65厘,供款会超过入息中位数的一半,供起来会颇为吃力。做9成按揭的话,加息前后供款额分别占入息中位数六成多及接近八成,供楼负担更重,收入不足的家庭并可能无法获银行批出楼宇按揭。

按揭成数 按揭息率

每月供款额

占家庭入息中位数比例*
6成 2.15% $10,348 44%
3.65% $12,208 52%
9成 2.15% $15,523 66%
3.65% $18,313 78%

例2:信用卡欠款
息口上升会推高信用卡等个人贷款的利息,消费者应避免以每月最低还款额偿还卡数,否则利息「好襟计」。
例如欠款$8,000,实际年利率(annualized percentage rate,APR)30%,每月还最低还款额$400(结欠之5%),29个月才能还清贷款,总利息开支$3,229。若实际年利率升至34%,利息开支会升至接近$4,000,等于卡数的一半。反之,每月还$1,000,利息即大幅减少,还款期亦缩短。

实际年利率 每月还款额 还款期 总利息开支
30% $400 (最低还款额) 29个月 $3,228.74
34% $400 (最低还款额) 30个月 $3,972.68
34% $1,000 10个月 $1,202.35

例3:供车
供车贷款一般是定息的,故加息对正在供车人士的影响有限。但若你准备买车,便要计清楚一旦持续加息,是否有能力承担供款。汽车供款方式包括租购(hire purchase)和租赁(leasing),前者与一般私人贷款相似,后者计法主要反映汽车的折旧率,即一开始要支付相等于每月还款额几倍的首期,然后才起供。
以车价$150,000,分3年共36期供款计,不论以何种方式供车,若息率升1.5厘,总利息开支都会较现水平增加约$7,000。但若不介意先付一笔首期,租赁方式的息率及利息开支通常较租购方式低一些,买车人士宜向车行或银行详细查询,再作比较。

供车方式 息率 每月供款 总还款额 总利息开支
租购 3.5% 约$4,604 (36期逐期还) $165,750 $15,750
5% 约$4,791 (36期逐期还) $172,500 $22,500
租赁 2.5% 约$4,479 (首期6期,余下30期) $161,250 $11,250
4% 约$4,667 (首期6期,余下30期) $168,000 $18,000

债券利息收入吸引力减少
多数债券能够提供定息收入,属股票以外的一个主要资产类别,于不同人生阶段发挥分散投资的作用。债券投资者通常以较年长人士居多。
定息债券的价格与利率一般呈相反走势。当利率上升,债券价格通常会跌。比方说,债券价格$1,000,派3厘息,银行息口低的时候(例如2.8厘),债息显得吸引,但若息口向上调整至3.2厘,债券利息比起存款利息的吸引力会下降,债券价格有可能降低以提高吸引力,投资者应仔细比较两者的回报。

衡量加息对家庭财政的影响
一般香港家庭涉及的债务可能是以上其中一项或多项,大家应将所有债务一并考虑,衡量利息开支增加对整体财政的影响,若然你是家庭经济支柱,更应尽快清还一些高息和有抵押品的债项,并确保有能力继续承担家中必要开支,例如交租、按揭供款和子女学费等。有需要的话应调整消费,避免入不敷支。    


资料来源:投资者教育中心
(金融监管当局支持的机构)