孖展買賣小心匯集風險

2003年9月15日 年月日
《選擇》月刊
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Q:我是孖展客戶,在開戶時,經紀行要求我簽署一份授權書,原因何在?

A:經紀行通常要求客戶在開立孖展戶口時簽署授權書,以書面形式授權它將客戶在孖展戶口內的股票轉按。有關授權將容許經紀行把客戶的股票匯集,再轉按從而向銀行貸款。一般來說,經紀行會集合多名孖展客戶的股票轉按,向銀行貸款。視乎有關授權的條款,即使客戶從未向經紀行借入款項,經紀行亦有可能將客戶的股票抵押品轉按。

根據法例規定,上述授權有效期為12個月。經紀行通常在授權即將屆滿前向客戶發出通知。如果客戶未有及時提出反對,有關授權便自動續期12個月。

Q:上述的授權有沒有風險?

A:作為孖展客戶,你需承受經紀行有可能因為資金不足而不能從銀行贖回已抵押的股票的風險。如經紀行資金周轉不靈,加上為數不少的孖展客戶同一時間向經紀行索回已轉按予銀行的股票抵押品,便產生上述風險。此外,假如經紀行資不抵債,銀行或會出售已轉按的股票抵押品,以清償經紀行的債務。遇上這種情況,孖展客戶或會無法取回在孖展戶口內的全數股票。這些因匯集及轉按孖展客戶的股票而產生的風險,一般稱為「匯集風險」。

Q:自開立孖展戶口後,我從未向經紀行借錢買股票。我會否受匯集風險影響?

A:一旦你已授權經紀行將你的股票轉按,即使你全數付清購買股票的款項,並從未使用過孖展信貸服務,經紀行也有可能把你孖展戶口內的股票匯集。所有同意經紀行將股票作抵押品匯集及轉按的孖展客戶,不管有否使用過孖展信貸服務,都要承受未能取回股票的風險。

Q:我能否取回應付孖展貸款以外的股票?

A:視乎有關授權書的條款及相關的匯集安排,不論你在孖展戶口內的股票市值是否高於應付孖展信貸款額的水平,經紀行都可能將你在孖展戶口內的股票轉按。一旦經紀行的流動資金狀況出現問題,你或會不能取回所有股票。

(本文資料由證監會提供)

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